Sommes-nous dans un nouveau marché haussier ou un rebond du marché baissier ? Voici ce que l’histoire montre

Le passé semble encourageant pour l’avenir.

Marché haussier ou un marché baissier, la plupart des investisseurs considèrent que les actions sont dans un marché baissier lorsqu’elles sont en baisse d’au moins 20 % par rapport au sommet le plus récent. Selon cette définition, le S&P 500 n’a pas été dans un marché baissier depuis près de deux mois. L’indice composé Nasdaq reste en territoire baissier, mais à peine (sans jeu de mots homophone).

Cependant, certains pensent que le marché boursier global est toujours dans un marché baissier. Ils craignent que les gains récents ne se révèlent être rien d’autre qu’un faux-fuyant.

Sommes-nous dans un nouveau marché haussier ou juste un rebond du marché baissier ?

Le Wall Street Journal et d’autres médias financiers utilisent souvent un seuil de +/- 20 % comme règle empirique pour étiqueter les marchés haussiers ou les marchés baissiers pour les tendances haussières et les tendances baissières. De cette façon, un nouveau marché baissier a commencé lorsqu’un indice ou un autre titre chute de 20 % ou plus de son sommet ou de son creux. De même, nous sommes entrés dans un marché haussier lorsque les prix augmentent de 20 % ou plus à partir d’un creux.

Cette approche heuristique peut parfois susciter une certaine controverse, car un instrument financier qui se vend de 20 $ à 1 $ dans un marché baissier sera ensuite considéré comme entrant techniquement dans un marché haussier lorsqu’il ne gagne que 20 cents par rapport à son plus bas, ce qui soulève le instrument à 1,20 $, marquant un rallye de 20 % ! Alors, comment pouvons-nous être certains si nous sommes dans un marché haussier ou baissier ? Ici, nous regardons de plus près.

• Les marchés haussiers sont généralement désignés par les médias comme une hausse de 20 % ou plus par rapport à un creux à court terme.
• De même, les marchés baissiers sont appelés lorsqu’un actif chute de 20 % par rapport à son sommet.
• Cependant, ces heuristiques n’ont pas toujours de sens dans la pratique.
• Appeler un marché haussier ou baissier nécessite souvent un plus grand degré de jugement, ainsi que la prise en compte de l’état de l’économie au sens large et de la psychologie du marché.

Définir les marchés haussiers et les marchés baissiers

Dans sa définition la plus simple, la hausse des prix signifie un marché haussier tandis que la baisse des prix signifie un marché baissier. Dans cet esprit, vous pourriez penser qu’il serait facile de déterminer quel type de marché nous traversons à tout moment. Cependant, ce n’est pas aussi facile qu’il y paraît, car les observations d’ours haussiers dépendent des périodes de temps examinées. Par exemple, un investisseur regardant un graphique de prix sur 5 ans se forgera une opinion différente sur le marché qu’un trader regardant un graphique de prix sur 1 mois.

Disons que le marché boursier est en hausse depuis deux ans, ce qui permet à un investisseur d’affirmer qu’il est engagé dans un marché haussier. Cependant, le marché a également reculé au cours des trois derniers mois. Un autre investisseur pourrait maintenant affirmer qu’il a atteint son maximum et est entré dans un nouveau marché baissier. En somme, le premier argument découle de l’examen de deux années de données, tandis que le second découle de l’examen de trois mois de données. En vérité, les deux points de vue peuvent être corrects, selon les intérêts et les objectifs particuliers du téléspectateur.

Phases du marché baissier

Contrairement aux marchés haussiers, qui sont généralement définis par une reprise prolongée du marché, les marchés baissiers ont généralement quatre phases distinctes à surveiller :

La première phase est caractérisée par des prix élevés et un sentiment élevé des investisseurs. Vers la fin de cette phase, les investisseurs commencent à se retirer des marchés et à encaisser des bénéfices.

Dans la deuxième phase, les cours des actions commencent à chuter fortement, l’activité commerciale et les bénéfices des entreprises commencent à baisser, et les indicateurs économiques qui auraient pu être positifs par le passé commencent à devenir inférieurs à la moyenne. Certains investisseurs commencent à paniquer alors que le sentiment commence à chuter. C’est ce qu’on appelle la capitulation.

La troisième phase montre que les spéculateurs commencent à entrer sur le marché, augmentant par conséquent certains prix et le volume des transactions.

Dans la quatrième et dernière phase, les cours boursiers continuent de baisser, mais lentement. Alors que les prix bas et les bonnes nouvelles recommencent à attirer les investisseurs, les marchés baissiers commencent à conduire à des marchés haussiers. Les méthodes quantitatives pour détecter les marchés haussiers/baissiers reposent sur des concepts d’analyse technique. 

Questions de calendrier

En réalité, les marchés forment des tendances dans toutes les périodes, des vues d’une minute aux vues mensuelles et annuelles. En conséquence, les définitions du marché haussier et baissier sont relatives plutôt qu’à absolues, dépendant principalement de la période de détention d’un investissement ou d’une position destinée à tirer parti de la tendance. Dans ce schéma, les day traders tentent de profiter des marchés haussiers qui peuvent durer moins d’une heure tandis que les investisseurs appliquent une approche plus traditionnelle, détenant des positions sur des marchés haussiers qui peuvent durer une décennie ou plus.

11 ans
Le plus long marché haussier de l’histoire moderne – du creux de la crise financière de 2008-2009 à mars 2020, lorsque les marchés américains sont entrés dans un marché baissier en raison de la propagation mondiale rapide de la pandémie de coronavirus.

L’économie compte

Les marchés haussiers et baissiers coïncident souvent avec le cycle économique, qui se compose de quatre phases : expansion, pic, contraction et creux. L’apparition d’un marché haussier est souvent un indicateur avancé de l’expansion économique. Étant donné que l’opinion publique sur les conditions économiques futures détermine les cours des actions, le marché monte fréquemment avant même que des mesures économiques plus larges, telles que la croissance du produit intérieur brut (PIB), ne commencent à s’accélérer. De même, les marchés baissiers s’installent généralement avant que la contraction économique ne s’installe. Un regard rétrospectif sur une récession américaine typique révèle un marché boursier en baisse plusieurs mois avant la baisse du PIB.

Psychologie des investisseurs

Étant donné que le comportement du marché est influencé et déterminé par la façon dont les individus perçoivent ce comportement, la psychologie et le sentiment des investisseurs influent sur la hausse ou la baisse du marché. La performance boursière et la psychologie des investisseurs sont interdépendantes. Dans un marché haussier, les investisseurs participent volontiers dans l’espoir d’obtenir un profit.

Pendant un marché baissier, le sentiment du marché est négatif alors que les investisseurs commencent à déplacer leur argent des actions vers les titres à revenu fixe, et attendent une évolution positive du marché boursier. En somme, la baisse des cours boursiers ébranle la confiance des investisseurs, ce qui les pousse à garder leur argent hors du marché, ce qui, à son tour, provoque une baisse générale des prix à mesure que les sorties augmentent.

Comment Indiquer un Marché Haussier ou un Marchebaissier?

Il n’y a pas de moyen parfait d’étiqueter un marché haussier ou baissier. Il est plus facile de se concentrer sur des délais spécifiques ou de considérer la séquence des pics et des creux sur le graphique des prix. Charles Dow a appliqué cette méthode avec sa théorie classique de Dow, déclarant que des hauts et des bas plus élevés décrivent une tendance haussière (marché haussier) tandis que des hauts et des bas plus bas décrivent une tendance à la baisse (marché baissier). Il a poussé cet examen un peu plus loin, indiquant que les marchés haussiers et baissiers ne sont pas “confirmés” tant que les principaux indices de référence – les moyennes industrielles et ferroviaires du Dow à son époque – n’atteignent pas de nouveaux sommets ou de nouveaux creux en tandem.